本文来自微信公众号：动察 Beating，作者：林晚晚，头图来自：视觉中国
2025 年年末，一家中国加密设备公司比特大陆，被列入美国国家安全审查名单。
11 月 21 日，美国国土安全部启动代号"红色日落行动"，以国家安全为由，把比特大陆推到审查台上。指控条款字字诛心：调查其设备是否存在远程后门，是否会在极端时刻给美国电网致命一击。
为什么一家中国矿企会被指向可能危及美国电网？
这是美国对核心资源的极度焦虑。因为此刻的硅谷，正上演着科技史上最昂贵的一场"沉默"。
在 AI 数据中心里，数以万计的英伟达 H100 GPU，正静静地躺在地上吃灰。这些单价 3 万美元、被黄仁勋称为"工业黄金"的芯片，本该全速运转，为 GPT-5 或 Sora 注入灵魂，但此刻——它们没有电。
人类最顶尖的资产，现如今被最原始的物理瓶颈卡死了。
美国缺电达到一个令人难以理解的程度。缺口 44 吉瓦，相当于瑞士这样中等发达国家的全部电力产能。而在这个号称科技最发达的国家，为一个新建的 AI 数据中心通电，平均等待时间已经拉长到了 48 个月以上。
美国的电网像一个垂暮老人。
就在 AI 巨头们拿着千亿美金却找不到插座的绝望时刻，他们发现，救命稻草竟然出现在了他们最看不上的地方——比特币矿场。
那华尔街突然意识到：这群人手里握着的，是 AI 时代最稀缺的资产——已经与能源公司签约的巨量电力。
但他们正意识到：这套关于"算力即电力"的生存法则，早在十年前的大洋彼岸，就已经被一群中国工程师演绎得淋漓尽致。
因为如今给美国 AI 时代修好的第一圈"电力训练场"，早在十年前的中国，就已经竣工，又在 3 年前因为一纸禁令，迁移到美国。
大洋两岸的博弈，偶然中暗藏必然。正如时代的洪流无法改道，一代人有一代人的宿命，每一笔注脚都在告诉我们：伟大不能被计划。
一、美国电力继承"中国遗产"
历史总是习惯先写下答案，再等待那个提问的人出现。
2024 年 6 月，美国比特币矿企 Core Scientific 宣布了一项震惊华尔街的消息：他们与号称英伟达亲儿子的 CoreWeave 签署了一份价值 35 亿美元的协议，将原本用于挖比特币的电力基础设施，转手租给后者用来训练 AI 模型。
这几则新闻在硅谷引发了轰动，被称为"算力联姻"。但在大洋彼岸的中国，对于当年那些亲历过" 5·19 "风暴的矿工和官员来说，这些消息读起来却别有一番滋味。
因为 Core Scientific、IREN、Cipher 等他们这些矿企，用来安置英伟达 H100 的那些基础设施，很大一部分，其实是流淌着中国基因的。
某种程度来讲，美国 AI 时代的第一圈"电力防御工事"，是全盘接收了中国算力大分流后的工业遗产。
而那个无意间画好图纸的人，名叫詹克团。
詹克团，这个毕业于中科院微电子所的典型理工男，原本的人生轨迹应该是写代码、画电路图，在某个科技园里做一个安安静静的技术大牛。
直到 2013 年，詹克团与吴忌寒成立公司，比特大陆。
据说詹克团只花了两个小时阅读比特币白皮书。他不一定看懂货币的未来，但他看懂了那个数学背后本质——这是一个关于哈希碰撞的算数游戏。
2016 年，比特大陆做出了一个震惊业界的决定：将天量的晶圆订单砸向了台积电（TSMC）。搭载着台积电最先进 16nm FinFET 工艺的蚂蚁矿机 S9 横空出世，这不仅是芯片史上的产能奇迹，更制造出了一种前所未见的"热力学熔炉"。
在詹克团眼里，S9 是芯片；但在国家电网眼里，它是一种纯粹的工业负荷。
它不像工厂般昼夜轮转，也不随气温波动。它 24 小时以平滑如直线的功率曲线运转，不挑电压，不问出身。从那一刻起，一套新的系统从世界诞生：电力，从一项公共服务，变成了一种可以被瞬间定价、瞬间交易、瞬间变现的" B 端原材料"；电力这种一旦产生就很难低价储存的能源，用另一种形式将自己的价值寄生在了一串串数字中；比特币挖矿开始成为一个行业：从四川山间的水电到内蒙草原的风电，比特币矿机运转在中国电力冗余的每一片土地上。
詹克团当时或许没有意识到，他为比特币矿机定义的这套工业标准，无意间为十年后极度饥渴的美国 AI，预演了一套完美的能源供给方案。
在最疯狂的 2018 年，比特大陆一家就鲸吞了全球 74.5% 的份额。但这还不是最恐怖的，最恐怖的是——剩下的份额，也全被中国人包圆了。无论是比特大陆前首席芯片设计师杨作兴创立的神马矿机，还是 ASIC 鼻祖嘉楠科技，清一色都是中国面孔。
这根本不是全球竞争，而是一场跨越 2000 公里的"中国工程师内战"：从北京海淀的奥北科技园，到深圳南山的智园，全球 99% 的算力心脏，都跳动着中国脉搏。一个由中国供应链彻底锁死、硅谷不得不仰视的绝对闭环。
直到 2021 年 5 月，随着监管层的一纸禁令，大渡河畔持续了数年的轰鸣声戛然而止。
对于国家来说，这是一个耗电行业的落幕；但对于产业来说，一场史诗级"技术大迁徙"的开始。成千上万个集装箱被装上货轮，漂洋过海，它们不仅运载着詹克团设计的最新一代蚂蚁矿机，更运载着一套在中国练就的、独一无二的"电力生存哲学"。
目的地之一：美国德州。
这里拥有独立的 ERCOT 电网，拥有全美最自由、最狂野的电力交易市场。对于这群来自东方的"算力难民"来说，这里简直就是放大版的"四川 + 内蒙"。
然而，当这群中国人真正落地后，美国能源界惊讶地发现：这哪里是难民，这分明是一支装备精良的"能源特种部队"。
矿企早在四川的时候，矿场主们为了拿低价电，靠的是和电站站长喝大酒、搞关系，签的是一种基于人情的"默契"。然而到了美国德州，这套逻辑被迅速升级成了高频交易算法。
德州的电价是实时波动的，每 15 分钟跳变一次，极端情况下能从 2 美分飙升到 9 美元。传统的硅谷数据中心（如 Google、Meta）对这种波动避之唯恐不及，他们习惯了像温室花朵一样，躺在固定的费率上。
但詹克团"门徒"们的反应是什么？是兴奋。
他们把当年在国内手动控制开关机的经验，写成了自动化的需求响应程序。当电价为负时（美国德州风电太多时电价会是负数），他们全功率开启，疯狂吞噬电子流，电网甚至要倒贴钱请他们用电；当热浪来袭、电价飙升时，他们能在几秒钟内切断数百兆瓦的负荷，把电"卖"回给电网，赚取比挖矿高得多的价差。
这种"能源套利"的手段，让美国本土的老牌电力交易员都看傻了眼。美国 Riot Platforms、Marathon 这些如今的矿企巨头，之所以能活得滋润，能往 AI 数据中心转，靠的正是这套从中国带过去的电力算法。
詹克团时代的另一大遗产，是对物理基建速度的极致追求。
传统的美国数据中心建设周期是 2-3 年，那是属于精英工程师的精雕细琢。但"矿圈"不吃这一套，他们的逻辑是：每一秒钟的停机，都是对利润的犯罪。
于是，在德州的荒原上，出现了一种令当地建筑商瞠目结舌的"中国速度"：没有精美的玻璃幕墙，没有复杂的中央空调，只有巨大的工业风扇在咆哮。这种"模块化、集装箱式、极简散热"的基建方案，硬生生把建设周期压缩到了 3-6 个月。
这种粗犷但极其高效的工程能力，最初被硅谷嘲笑为"电子垃圾场"，但如今却成了香饽饽——因为 AI 算力的爆发太快了，OpenAI 们等不起 3 年，他们现在就需要这种"即插即用"的基建能力。
很显然在硅谷，显卡有钱就能买，但时间买不到。
这些"时间"，是十年前那场疯狂的遗产。当年为了挖比特币，中国矿工及其继承者在美国疯狂圈地、建变电站，囤积了如今价值连城的"并网容量"。
电力配额，就是美国资本的新硬通货。所谓的‘继承’，不是继承那堆硅片废铁，而是继承接入电网的路权。
矿企之所以能拿下数亿大单，只因在全美缺电的当下，他们手里死死按着启动 AI 时代的命门。
二、"隐形冠军"的迁徙夜
这些残暴的欢愉，终将以残暴结局。
2018 年是商业史上一道隐秘的分水岭。那一年的 ChatGPT 的创始人萨姆 · 奥特曼，还在为非营利机构的生存发愁；马斯克刚在一场几乎破产的边缘喘过气来，他们眼中的算力还只是机房里温顺的服务器。
但在大洋彼岸，詹克团和他的比特大陆，已经把算力变成了一头工业巨兽。他们没有理解 AI 的未来，但不妨碍他们已经掌握了通向未来的钥匙：如何以吉瓦为单位，驯服那些贪婪的硅基芯片。
这是一个关于草莽英雄、国家意志与历史玩笑的故事。中国用七年时间，在西部的激流与煤海中，默许并养大了一头吞噬电力的巨兽；又在 2021 年的一个夏夜，为了更高的金融安全与双碳目标，亲手将它连根拔起。
想看懂今天美国能如此向矿企低头承接 AI 的电力爆发，就必须读懂十年前中国四川大渡河畔的那场"能源大练兵"。
把镜头拉回 2019 年 8 月。
那是比特大陆最风光，也是中国矿业"由灰转白"的一扇短暂窗口。当时，四川省政府为了解决困扰多年的"丰水期弃水"问题（即水发了电送不出去，只能白白放掉），出台了一个名为"水电消纳示范区"的政策。
这是真实存在于四川甘孜、阿坝等地的红头文件。
根据《财新》当年的报道，在这个政策下，詹克团的矿机不再是躲在深山里的"黑户"，而是成了帮助地方电网"削峰填谷"的座上宾。
当时的比特大陆，实际上充当了中国西部能源网络的一个"超级电容"。詹克团引以为傲的不仅仅是 7nm 芯片，更是这种将过剩电力瞬间转化为数字资产的能力。
那时的中国，掌握着全球 75% 的比特币算力。从华尔街到伦敦城，所有想要参与这个游戏的人，都得看詹克团的脸色，都得依赖中国四川和新疆的电力负荷。
然而，这种"灰度繁荣"的背后，始终悬着两把达摩克利斯之剑。
第一把是"金融安全"。监管层早就意识到，这不仅仅是技术创新，更是一个游离于外汇管制之外的庞大资金通道。
第二把是"能耗双控"。随着 2020 年" 3060 双碳"目标的提出，每一度电的流向都变成了政治账。挖矿这种"高耗能、低就业、无实体产出"的行业，在宏观战略的天平上，注定要被牺牲。
历史的转折点，精确地定格在 2021 年 5 月 21 日。
当晚，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，会议通稿中出现了一句字数极少、分量极重的话："打击比特币挖矿和交易行为"。
这不再是过去的"提示风险"或"限制发展"，而是最高级别的"清零令"。
随后的一个月，是中国算力产业史上最惊心动魄的 30 天。内蒙古率先响应，直接切断火电矿场电源；新疆紧随其后，开展拉网式排查。
高潮发生在 2021 年 6 月 19 日的深夜。
这一天，四川省发改委和能源局下发通知，要求清理关停虚拟货币"挖矿"项目。这就是圈内著名的"四川关机之夜"。
网上至今流传着那晚的真实视频：在阿坝州的一个超级矿场里，随着零点钟声的敲响，值班人员含着泪，一排接一排地拉下高压配电柜的闸刀。那持续了数年、像飞机起飞一样的散热风扇轰鸣声，在一瞬间消失了。
数百万台矿机的指示灯同时熄灭。世界突然安静得可怕，只剩下大渡河依旧奔腾的水声。
那一刻，全球比特币全网算力暴跌近 50%。中国以一种壮士断腕的决绝，将这个年耗电量上千亿度的产业，从国家电网的血管里硬生生剥离了出去。
我们成功守住了金融防线，腾出了宝贵的能源空间。但在这个宏大叙事的缝隙里，一个意想不到的伏笔被埋下了：我们留下了电，但驱逐了那群"最懂怎么用电"的人。
然而被切断电源的机器并没有消失，它们开始了流浪。
2021 年下半年，深圳盐田港出现了史无前例的拥堵。根据当时货代公司的描述，成千上万个集装箱堆积如山，里面装的全是从四川和新疆拆下来的 S19 矿机。
这是一场算力版的"敦刻尔克大撤退"。
故事回到了开头。
2024 年，当 ChatGPT 引爆全球，AI 巨头们突然发现：缺电、缺变电站、缺能够快速部署的高功率机房。
中国当年清理了"落后产能"，却把"如何建设和运营超大规模高能耗算力中心"的能力，完整地打包送给了世界。
这是一场事关国家金融主权的战略取舍，毅然决然地放弃了这块高风险的数字高地。从宏观审慎的角度看，这是当时绝对正确且必要的战略行动。然而，历史的吊诡与反讽在于：那些被主动挤压、驱逐出境的巨大泡沫和过剩算力，最终却在大洋彼岸，凝固成了对手电网与能源系统最坚不可摧的稳定基石。
但如果认为这场算力大迁徙的终局，只是"东方失守，西方得利"，那就只看到了牌桌上的筹码，没看到牌桌本身。
AI 的军备竞赛，说穿了就是计算集群对能源的无止境吞噬，最终会打成电费成本战。在这场消耗战中，没有哪个国家比中国更具备战略纵深。
美国需要矿工这个"柔性负荷"来打补丁、续命，是将矿工当成药引子，来治电网的"老年病"。
但中国不同，拥有国家电网这个中央大脑。运用超高压输电（UHV），将西部最廉价的清洁能源，像动脉输血一样，源源不断、低损耗地输送到东部的数据中心集群。
但无论如何，在历史的洪流裹挟之下，比特大陆，这个中国算力时代的电力管理集大成者，无意间成为了一股重塑全球能源格局的战略力量。他们把在大渡河畔练就的一身武艺，无意献给了大洋彼岸，为即将到来的美国 AI 时代，修好了第一圈电力围墙。
三、"招安"矿企的命运
那么，这些被招安的"比特币前矿工"，是真的一步登天，坐在了 AI 时代的牌桌上？
答案或许藏在巨头们的算盘里。你有没有想过，为什么坐拥千亿现金流的微软、谷歌，把用电的命脉真的交由矿企？仅仅是嫌自建的时间周期太长吗？
当然不是。根本原因在于，他们比谁都更忌惮历史的教训。
回顾商业史，硅谷大佬们的红木办公桌上，其实都摆着一块隐形的墓碑，上面刻着一个曾经响彻云霄的名字：Global Crossing（环球电讯）。
这是 2000 年互联网泡沫里死得最惨的基建巨头。当时美国的精英们坚定地认为，用不了几年全世界就都将进入互联网时代，到那时人们就会需要越来越快的上网速度。在这种宗教般的狂热中，创始人加里 · 温尼克（Gary Winnick）在短短几年内举债数百亿美金，像疯子一样在深海里铺设了十几万公里的光纤，连接了美洲、欧洲和亚洲。
当互联网泡沫破灭后，" .COM "网站们只需要关掉服务器，裁掉员工，就完成了破产清算。而基础设施供应商们面对的是巨大的资产负担：那些埋在太平洋海底、每秒能传输万亿字节的光纤，一夜之间变成了股东眼里最恐怖的"死亡资产"——卖不掉、挪不走，只能静静地躺在黑暗的海底，在资产负债表上慢慢腐烂。
2002 年，环球电讯背着 124 亿美元的债务轰然倒下。最讽刺的结局是：李嘉诚的和黄集团后来以不到 1% 的价格，想要像捡废铁一样捡走这些资产。
Global Crossing 用自己的尸体证明了一个残酷的真理：在技术变革的初期，谁去扛不可逆的重资产，谁就是周期下行时的第一号替死鬼。他们以为自己握住了未来世界的数据动脉，结果却把自己做成了基础设施的祭品。
今天的微软 CEO 萨提亚 · 纳德拉和谷歌 CEO 桑达尔 · 皮查伊，一定比谁都记得这块墓碑。
所以，当你翻开这两年的财报，你会发现他们的风控核心只有四个字：资产隔离。
AI 大厂的 CapEx 资本支出在疯涨，但每一分钱都算计到了骨头缝里：一头是 GPU 和定制服务器，这类相对"通用"的资产，调头快，真不行还能折价卖人；另一头是数据中心厂房、电缆和冷却系统，典型"专用重资产"，尽量把这部分最难退出的资产，拆出去。
真正的算盘就在这儿：他们要把那个"坑"，分摊给别人。
AI 大厂尽量用长期的算力合约、电力合约、园区租赁，去叠出一条"看起来是 OpEx 运营支出、实质把 CapEx 风险丢给别人的链条"。
对那些被招安的矿工和急于转型的基建玩家来说，巨头的台词是诱人的："你负责砸钱建厂，你负责搞定液冷改造，我负责签单用电。只要 AI 成了时代红利，你按合同收租金，我拿业务增长和股价回报。"
听上去是风险共担，仔细一想，更像是那句流行语："死道友，不死贫道。"
但如果 AI 最终被证明是另一场 Global Crossing 式的幻觉呢？
巨头们顶多付一笔违约金、记一次资产减值，就能体面下车，继续去讲下一个故事。而真正要面对银行的催贷函、要跟债权人解释那些专门为高功率密度定制、除了插 H100 别的什么都干不了的厂房，该怎么处置，还是这批以为自己终于"上桌"了的基建接盘侠。
再进一步，也许有人问：万一 AI 泡沫破了，矿企大不了拔掉 GPU 插回矿机继续挖币？
更现实的是，多数"转 AI "的矿场，硬件不是一键换皮：AI 机房是 GPU+ 液冷，比特币要的是极致压成本的 ASIC 集装箱，两套系统几乎不通用。资本市场已经按" AI 基建股"给过你一轮溢价，再宣布回去挖矿，就是把估值锚从 AI 扔回"高耗能矿工"，厂房还在，故事和市值先被清算。
所以历史不会重复，但它总是押着相同的韵脚。当年的光纤埋在海底，今天的机房立在荒原，埋单的人，换了一拨，但角色从未改变。
四、伟大不能被计划
如今，在中美 AI 竞争的棋局中，算力和电力是两个关键的胜负手。
美国虽然在电网建设效率上输给了中国特高压建设速度，但却意外地获得了一笔巨大的"影子库存"。当硅谷的数据中心建设被环保法规和供应链卡住脖子时，这些矿场可以立即顶上，为 GPT-5、GPT-6 的训练提供动力。
商业世界的魅力，就在于它的不可知性。所有的战略规划，本质上都是在用后视镜看路。
这是一场没人预料到的战略援助。它不是由白宫的政策制定者规划，也不是由五角大楼推演，而是由一个个流浪的中国工程师和一群追逐暴利的投机者，在混乱的市场博弈中无意间构建。
世界总是充满了"精确的错误"和"模糊的正确"。这或许是商业史留下的寓言：伟大从来不能被计划。
参考资料：
[ 1 ] . Core Scientific Announces CoreWeave Contract Expansion to $3.5 Billion，Bloomberg
[ 2 ] . The Era of Flat Power Demand is Over，Grid Strategies
[ 3 ] . Hutchison Whampoa Abandons Bid for Global Crossing，The New York Times [ 4 ] . Bitcoin Miners Are Getting Paid for Not Mining，The New York Times
[ 5 ] . Bitmain ’ s Micree Zhan: The Man Behind the Mining Empire，Forbes /Coindesk
[ 6 ] . ERCOT 2024 State of the Grid Report，Electric Reliability Council of Texas
[ 7 ] . 2024 Global Data Center Market Outlook，Cushman & Wakefield
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